別為川普擔憂，美國經濟短期內還是樂觀的

2016/12/01 Joe

全球矚目的美國總統大選終於落幕，地產大亨唐納‧川普（Donald Trump）在美國主流媒體和許多政商名流全面不看好的逆勢下，在選戰中逆轉打敗希拉蕊‧柯林頓（Hillary Clinton），出乎意料之外的選舉結果，讓許多經濟學者和金融機構看壞美國後續的經濟前景。不過，接下來美國經濟真的會這麼糟糕嗎？

按照美國的經濟現況，其實美國實體經濟算是已開發國家中最強勁者，也是已開發國家中，領先邁入升息循環的經濟體。美國GDP季成長率出現最近8季以來較強的成長，如果仔細觀察更多美國經濟數據的內涵，便可發現，美國經濟正處於要進入穩定復甦的階段，因此不管是川普還是希拉蕊上台，其實美國實體經濟，很高機率還是可以穩健成長。

川普要等到2017年才能開始執政，政府政策要實際在民間發生影響力，會有時間延滯性，至少得要數個月的時間，就算川普的經濟政策出現一連串負面的影響力，可能讓美國經濟急轉直下，那也很難發生在川普的四年任內，更何況川普可未必真的會搞砸美國經濟。

美國就業市場近年來已經邁入接近完全就業的狀態，失業率降回到金融海嘯前的水平，低於5%（2009年失業率一度飆升至10%），失業人口約在780萬人（2010年失業人口一度超過1500萬人），但是在歐巴馬總統任內，美國就業市場已經趨於穩定。

當經濟前景不明朗時，極度盛行資本主義的美國企業，自然是以兼職雇員為主，但是隨著經濟逐漸好轉，民間企業的兼職人員達到約2700-2800萬的上限時，就業市場就會逐漸轉往全職就業，於是全職就業便進入穩定成長趨勢。隨著美國總人口持續成長，全職就業人口也不斷上升，而且越來越多失業人口也願意回頭找就業機會，美國初領和續領失業救濟金都下降到近40年來的相對低點，企業的新增職缺也持續攀升到近年來的相對高檔區。

目前美國的平均薪資成長，雖然不如小布希執政的巔峰時期，但2014年以來，仍然有4%左右的年成長幅度。大量的就業數據也都顯示出，美國就業市場是相當樂觀的局勢，只要就業市場和民眾可支配所得有所成長，美國民間消費自然可以維持穩定成長的趨勢。

美國的GDP規模在2016年已經超過18兆美元，其中民間消費比重超過68%，包含房地產項目的民間投資超過16%，所以來自於美國內部本身的消費和投資產值超過15兆美元，換句話說，分析美國經濟的時候，海外因素幾乎可以無視，因為美國經濟動能，幾乎全部仰賴自身的投資和消費。

美國的經濟規模像是一輛大火車，2008年金融海嘯這台火車要熄火停止時，美國政府也無力拉抬，但是當2016年美國民間消費旺盛時，美國政府也無法阻止這台火車的奔馳，至少短期內不會。只要美國民間消費成長夠穩定，美國就難以進入經濟衰退，所以不管美國總統是誰上台，美國經濟數季內仍然會維持相對理想的成長力。

美國是行政、立法、司法三權分立的國家，美國總統只能掌控行政權，大部分的國家大事，還是需要經過參眾議會的同意，國會議員背後代表民意，如果沒有國會議員的認同，美國總統也很難放手實施完整的政策，所以不需太擔心美國經濟在2017年以後快速陷入經濟衰退的風險。

2000年以來，美國人口成長約四千萬人，從數據來看，美國是全球人口成長速度最快的已開發國家，不過人口成長分布不均，人口主要集中在大城市，但是許多美國鄉間的基礎建設已經老朽不堪，不敷使用，許多地區普遍可以看見破舊道路、老舊機場、坑洞補丁、橋梁、水壩、電網、校舍、水管管線等都嚴重老舊，三分之一以上的高速公路早已超出運輸負荷。

美國不少鄉間人口長期流失，地區經濟毫無成長，地方政府也沒有足夠預算來維護，這些都需要美國聯邦政府帶頭來投資。川普這次當選總統是以靠「鄉村包圍城市」的戰略而獲勝，如果川普願意信守諾言，重建鄉間郊區的各種基礎建設，包含重建公路、橋樑、隧道、機場、學校、醫院，全面改善美國基礎設施，這對美國建築業和就業市場都將會大有幫助。

美國土木工程師協會評估未來十年重建或翻修基礎設施，需要3.3兆美元預算，而美國共和黨在這次選舉中拿下參眾議院過半數，所以只要川普透過舉債建設，其實美國國會很有機會通過相關建設法案，只要有財源挹注，重建美國國內基礎建設的成功機率很高。

相關的基礎建設政策，希拉蕊和歐巴馬總統也都曾提出過，只是前者無緣執政，後者則是被國會阻撓。歐巴馬總統執政期間，美國民間投資始終低弱，共和黨為避免美國國債大幅增加，在國會中讓基礎建設法難以通過。如今川普和國會都是共和黨掌控，倘若增加美國預算赤字和國債能順利被放行通過，這對美國長遠經濟發展，肯定是大利多。

如果川普能成功大興土木，大展他在土木建設方面的長才，讓政府投資支來拉抬民間投資，再加上原本就穩定成長的民間消費，那麼美國GDP成長，確實很有機會再向上攀升，美國經濟成長也會更樂觀。