黃仁勳辭職之後：桃色風波連環爆，輝達與美中算力布局的地殼變動？

在一連串桃色風波連環爆之後，輝達（NVIDIA）在11月12日正式宣布：公司共同創辦人暨CEO黃仁勳主動請辭，即日起卸下所有職務。執行長職位將由輝達的財務長柯蕾絲（Colette Kress）兼任暫時代理，同時董事會啟動接班人遴選程序。然而就在黃仁勳辭職的同一時刻，《路透社》再爆出第三起婚外情案，對象也是輝達公司內部員工，這是繼第二案的醫療事業副總裁鮑爾（Kimberly Powell）之後，黃仁勳再度踩到企業內部倫理的紅線。

黃仁勳離職後動向未明，但首先要面對的是11月18日美國眾議院傳喚的閉門會議，將針對黃樂案和可能牽涉的中國間諜問題進行簡報與調查。一手創造出輝達榮光、在晶片與 AI 產業叱吒風雲的黃仁勳，在桃色風暴後黯然退場，外界尤其關注輝達公司的未來走向，是否還能在沒有黃仁勳強勢個人品牌領導下，維持產業龍頭優勢？輝達的成敗，又牽涉了美國與中國的算力競爭，預期美國在風暴過後將會更加嚴格限制晶片出口，產業布局勢必面臨地殼變動。

推倒黃仁勳的第一起案件是11月初的黃樂（Alice Huang）案。黃樂是新加坡資料中心 Megaspeed 的高階主管，被揭露與黃仁勳關係親密，而黃樂的身分又被美國情報機構指出疑似為中國間諜，全案旋即進入 FBI 還有輝達董事會的調查。截至目前為止，尚未有進一步的證據證明輝達的商業機密或任何情資外洩。《華爾街日報》報導指出，黃樂其實是由其中國的丈夫康偉刻意介紹給黃仁勳結識，進而從這段關係中獲取輝達的產品與利益，但全案目前仍在調查中。

黃樂案的曝光，迫使黃仁勳在11月8日透過公司內部 email，坦承確實有婚外情一事，但信件中沒有指明任何人物。就在黃樂案捲起千堆雪的同時，美國媒體接連再爆出黃仁勳與輝達醫療事業副總裁鮑爾也發生關係，由於牽涉到公司企業倫理問題，使得輝達被迫加速面對黃仁勳的去留和接班難題。當外界開始揣測誰有可能會是輝達CEO的繼任人選時，11月12日輝達公司就發出正式公告：黃仁勳已經主動辭去所有職務。（相關文章請參閱：黃仁勳桃色風暴擋不住：中國間諜疑雲到公司內部婚外情，輝達面臨撤換CEO與接班問題）

美國眾議院的中國問題委員會針對黃仁勳去職也發表了聲明，表示「這樣的結局令人遺憾，而且原本是可以避免的結局」：

輝達及美國其他 AI 領域的龍頭企業能夠持續發展並獲得成功，這符合我國利益，但美國企業絕對不能讓中國公司使用最先進的晶片，導致危害美國國家安全。

輝達必須要改變公司經營方針，並且任命以國家安全為優先的經營團隊。在國會我們將儘快採取行動，在年底的國防法案中納入兩黨共同支持的出口管制法案，並完成立法程序。

CEO暫代：輝達財務長柯蕾絲

黃仁勳宣布辭去輝達高層職位後， 輝達宣布將由現任財務長柯蕾絲（Colette Kress）代理執行長一職，暫時接掌公司營運，率領輝達度過這段人事動盪期。

柯蕾絲於2013年9月加入輝達，擔任執行副總裁暨財務長至今。在加入輝達前，她已在科技產業累積逾20年經驗，先後任職於德州儀器與微軟，並於2010年加入思科，擔任資深副總裁暨財務長，負責財務策略與業務發展。

在柯蕾絲與黃仁勳共事期間，柯蕾絲對輝達的融資事業與產業轉型推動上扮演要角，她經常與黃仁勳共同出席輝達季度財報電話會議，並在任職期間見證了輝達從研發遊戲顯卡的小公司，一路成長為上兆美元的科技巨頭。此外，柯蕾絲也經常和美國華爾街分析師及投資人溝通，討論 AI 投資與產業趨勢。因此在黃仁勳下台後，柯蕾絲被視為能夠穩定輝達內部運作，及鞏固投資人信心的代理執行長人選。

然而，外界普遍認為柯蕾絲後續正式接任輝達執行長的機會不高。原因在於，AI 產業正處於快速迭代與高度競爭的階段，具備商業管理與財務背景的柯蕾絲，雖然熟悉公司營運、財務策略及投資人關係，但她在技術研發與長期產業戰略上的領導經驗較為有限。因此，目前外界較傾向將她視為過渡時期的代理人選，而非能夠長期帶領輝達維持技術優勢、制定未來發展方向的接班人。

算力布局的地殼變動？

桃色風波讓輝達股價震盪，從事件發生以來接連下跌、市值蒸發超過千億美元。11月12日美股開盤一度下跌14%，中盤為幅收斂後收盤仍有下跌5.5%。儘管受到事件衝擊，以及在黃仁勳去職後的公司治理面臨不確定性，但輝達做為龍頭產業，其產品供應、技術優勢、乃至於對產業生態系的地位，其影響力並沒有跟著黃仁勳一夕崩壞，但未來在度過陣痛期後，公司迎來正式接班人，如何持續發展輝達的影響力與優勢，仍是市場與投資人觀察的重點。

輝達影響的不只是晶片產業，更直接牽涉了美國與中國的大國算力競爭。過去黃仁勳不斷主張，美國應開放晶片出口至中國，黃仁勳的裡由其一是美國將會失去中國市場的龐大利潤，其二是認為中國在沒有美國高階晶片可使用的狀況下，會導致其自行研發，加速中國發展半導體與 AI 產業鏈發展，演變成能與美國抗衡的局面。因此黃仁勳不斷試圖遊說川普政府，就算沒有全面開放，也可以向特定「合格許可」的中國廠商出售晶片。

這樣的想法也確實在2025年實現——川普在2025年批准輝達出售H200晶片給中國的公司，包括百度、比亞迪等，其中還包括一間名為「New Matrix」的企業。美國政府可由交易中獲取分潤，同時美國商務部也必須審查所有交易的中國企業，是否涉及國家安全風險，在合格許可之下得以交易。而在當初批准的名單裡，確實也有部分廠商被認定與中國軍方承包商有關聯、或是被後資金來自美國制裁名單之中，最後並未批准販售晶片。

然而《紐約時報》指出，獲得批准合格的中國公司「New Matrix」，表面上購買H200晶片的用途說是用於組裝開發 AI 的電腦，但這間公司來路不明、公開資料甚少，有相當大的可能是白手套。事實上，在中國「舉國體制」之下，涉及國家算力的相關產業裡，是否真正存在與政府毫無關聯的單位就令人存疑。而後爆出的黃樂案，不免令人質疑黃仁勳的中國市場思維的真正考量。

在中國無法直接取得輝達晶片的情況下，另一條路是透過海外第三國的資料中心來租用算力。《路透社》在12日的報導指出，有中國的企業預期在輝達事件之後，美國勢必緊縮晶片出口和加強跨境管制，使得獲取高階運算資源的成本與不確定性提升，為確保算力資源，而開始出現向算力租用平台大量「預訂」算力服務的現象。

如果美國政府確實開始採取更嚴格的出口管制，輝達未來的營收可能也將會出現相對衰退的結果。與此同時，韓國的三星電子、SK海力士也在密切關注相關動態，兩家南韓的企業龍頭都是 AI 加速器供應鏈的關鍵角色，也是輝達長期的合作夥伴。《韓聯社》報導三星會長李在鎔與 SK 集團會長崔泰源，都與黃仁勳有關係緊密的私交，未來合作方面仍有不確定性。但是今天11月13日，韓國股市開盤走高，三星電子股價上漲 3.37%、 SK 海力士股價上漲 4.63%。

黃仁勳與輝達簡史

現年63歲的黃仁勳1963年出生於台北，父親是化學工程師，母親則是一名老師。黃仁勳小時候曾在泰國生活過一段時間，10歲移居美國，目前具有中華民國和美國雙重國籍。

黃仁勳移居美國之後，便開始使用Jensen這個英文名，理由不外乎是Jensen比起「仁勳」對英語使用者來說更容易發音。黃仁勳先在肯達州的寄宿學校就讀，後來前往奧勒岡州就讀高中。黃仁勳就讀高中時就是學校電腦社團的成員，隨後前往奧勒岡州立大學就讀工程，並於1984年取得電機工程學位。

黃仁勳大學期間認識後來的妻子洛麗（Lori Huang／Lori Mills），兩人因此成為學習上的夥伴。黃仁勳和洛麗在婚後育有兩個孩子，分別是兒子黃勝斌（Spencer Huang）和黃敏珊（Madison Huang）。洛麗也在婚後放棄原本的事業，並為黃仁勳配出日後標誌性的黑色皮衣穿搭，讓黑色皮衣成為黃仁勳的招牌特色。

黃仁勳在創立輝達之前，曾分別在兩家晶片公司工作約10年，並在1992年於史丹佛大學取得碩士學位。隔年（1993）黃仁勳與過去認識的工程師朋友馬拉科夫斯基（Chris Malachowsky）及普里姆（Curtis Priem）在丹尼餐廳（Denny’s）——黃仁勳年輕時曾經打工過的連鎖餐廳——以4萬美元的資本額創立輝達，逐漸發展出今天在晶片產業難以忽視的龍頭地位。

輝達（NVIDIA）名稱取自拉丁文的「忌妒」（invidia），因為他們希望能讓競爭對手感到忌妒、眼紅。從現在來看確實如此，但在創業過程並非一帆風順。輝達最早專為個人電腦生產圖形處理器（GPU），並在1999年推出世界上第一款 GPU「GeForce 256」。

雖然現今提到 GPU 就會想到 AI，但輝達早期研發 GPU 是為了提升電子遊戲的視覺效果，這也使得 GPU 在運作上可以在同一時間快速執行大量的運算，有利於日後研發出需要同步處理龐大資訊的 AI 系統。黃仁勳過去就曾分享過，輝達最早研發的 NV1 晶片不算成功，NV2 也胎死腹中，輝達員工人數一度從100人裁到只剩30人。當時輝達能撐過困境，要感謝合作夥伴 SEGA 的理解與慷慨，讓輝達有時間可以研發出 RIVA 128 晶片驚豔市場，讓輝達一舉站上成為顯卡龍頭，並於1999年在美國納斯達克上市。

2012年加拿大計算機科學家 Alex Krizhevsky、OpenAI 共同創辦人 Ilya Sutskever 和2024年諾貝爾物理學獎得主傑弗里・辛頓（Geoffrey Hinton）利用輝達的 GPU 在多倫多大學開發出神經網路 AlexNet，加速當代 AI 人工智慧的發展。此後輝達的 GPU 跟著 AI 浪潮的發展，逐漸奠定輝達的龍頭地位，成為現在開發與應用生成式 AI 不可或缺的關鍵零組件。

2016年馬斯克還在 OpenAI 參與開發 ChatGPT 時，黃仁勳還曾提供 OpenAI 首台超級電腦。馬斯克和黃仁勳的這段情誼，讓馬斯克在輝達請辭前還發文認同黃仁勳是最偉大的企業家之一，並稱黃仁勳對於領導美國的 AI 發展具有無法取代的地位。

在 AI 爆紅之前，輝達也曾搭上比特幣挖礦熱潮，讓輝達的顯卡一卡難求，這也讓輝達有更多時間和精力可以研發出更多產品。輝達非常擅長於打造晶片網路，提升 AI 所需的運算能力；輝達也發展出一套軟體開發者生態系統（例如CUDA），並具備能設計出高效能 AI 圖形處理器，種種因素讓輝達在 AI 時代銳不可當。

輝達靠著技術上的優勢，讓輝達的晶片供不應求，再加上訂價上的策略讓輝達的利潤高達7成以上。2023年5月輝達在 ChatGPT 發布6個月後，估值來到1兆美元，並在去年（2025）10月正式突破5兆美元大關，成為第一家達到這項紀錄的公司。黃仁勳也因為持有輝達3.6%的股份，在全球富豪排行榜中榜上有名。根據《彭博社》的報導，黃仁勳的財富估值為1450億美元，排全球第13名。

雖然在黃仁勳下台之前，說到輝達就會想到身穿黑色皮衣的黃仁勳，但事實上黃仁勳早期相對低調，是直到2022年拜登政府開始限制晶片出口後，才逐漸能在各大場合看見黃仁勳，遊說川普或是各國領導人與企業，影響 AI 產業發展。

隨著黃仁勳正式退出輝達領導層，輝達是會像黃仁勳過去常對員工說的：「公司永遠都離倒閉只有30天之遙」，還是如同黃仁勳在10月接受《彭博社》專訪時所說，他隨時都可以離開職位，交棒給其他人來經營，現在正是驗證的時候。