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RMB貨幣孤獨國?中國推動「人民幣結算」取代美元可行嗎

2023/05/08 轉角24小時

人民幣若要實現國際化,就代表中國政府必須放鬆對資本流動的控制,允許自由市場運作—...
人民幣若要實現國際化,就代表中國政府必須放鬆對資本流動的控制,允許自由市場運作——中國政府願意接受嗎? 圖/美聯社

【2023. 5. 8 中國

RMB貨幣孤獨國?中國推動「人民幣結算」取代美元可行嗎

「中國想用RMB取代美元結算,是脫鉤世界還是加強世界影響力?」中國急欲提高人民幣在國際貨幣系統的重要性、期望以人民幣取代美元的地位,動機來自美中對峙的升高,希望降低自身對美元的依賴、中國的國際影響力。而在烏俄戰爭爆發、西方各國嚴厲制裁俄羅斯之後,中國眼見俄國被逐出Swift系統、切斷美元交易所受到的經濟傷害,更加急迫想推動人民幣為主的國際貿易體系,以避免未來潛在的戰爭局勢中,中國將面臨到的經濟制裁影響。不過,人民幣若要實現國際化,就代表中國政府必須放鬆對資本流動的控制,允許自由市場運作——中國政府願意接受嗎?

過去中國在大量外資熱錢湧入下,經濟快速起飛,到如今成為僅次美國的世界第二大經濟體,而多年來中國政府也一直試圖減低對美元的依賴,以及提高人民幣的國際貨幣地位,動機其一來自降低美國對中國經濟的影響——例如2008年的全球金融海嘯,中國同樣受到衝擊,儘管影響程度相對低於其他許多國家;另外,也為了在金融層面增加中國的全球影響力。

《衛報》分析,烏俄戰爭爆發後,中國更急於加快提高人民幣地位的腳步,以求中國經濟盡可能與美元脫鉤,來預防未來可能在爆發台海戰爭之後,美國、西方各國將對中國進行的制裁影響。

過去中國在大量外資熱錢湧入下,經濟快速起飛,到如今成為僅次美國的世界第二大經濟體...
過去中國在大量外資熱錢湧入下,經濟快速起飛,到如今成為僅次美國的世界第二大經濟體,而多年來中國政府也一直試圖減低對美元的依賴,以及提高人民幣的國際貨幣地位。 圖/美聯社

在烏俄戰爭,俄羅斯所受的制裁包括石油禁運、石油價格上限、逐出Swift系統、部分歐洲國家禁止俄國公民入境等等,其中一項有利制裁工具便是切斷俄羅斯對外的美元交易,從而大幅限制俄羅斯與他國進行國際貿易的能力——當時為了限制資本外逃、挽救暴跌的盧布匯率,俄羅斯還要求向其購買能源的國家必須以盧布付款。

不過在這波對俄制裁中,中國卻意外獲益:2022年,以人民幣結算支付的俄羅斯進口商品,份額從進口量的4%大增至23%;2023年2月,人民幣更首次超越美元,成為莫斯科交易所交易量最大的外國貨幣——在國際貿易總量中,根據Swift數據,人民幣於2021年3月至2023年3月期間,在國際貿易市場所佔的份額翻了一倍多(從2%增加至超過4%)。

由於對俄貿易受國際制裁限制,除了俄國本身,仍要和俄羅斯做生意的其他國家,不得不尋求其他國際貿易上「不太傳統」的貨幣來進行支付結算,盧布是其一,另一個選擇是人民幣——例如,2023年4月孟加拉批准用人民幣來支付一筆價值3.18億美元的俄羅斯貸款(用於建造核電廠),這是少見未涉及中國的「人民幣交易」。

美元依然是全球最主要貨幣,是絕大多數國際貿易的結算貨幣,但中國積極推動用人民幣結算與個別國家之間的貿易活動,包括中南美洲、非洲和中東國家,均是中國努力嘗試的對象。

由於對俄貿易受國際制裁限制,除了俄國本身,仍要和俄羅斯做生意的其他國家,不得不尋...
由於對俄貿易受國際制裁限制,除了俄國本身,仍要和俄羅斯做生意的其他國家,不得不尋求其他國際貿易上「不太傳統」的貨幣來進行支付結算,盧布是其一,另一個選擇是人民幣。 圖/路透社

中國積極推動用人民幣結算與個別國家之間的貿易活動。 圖/路透社
中國積極推動用人民幣結算與個別國家之間的貿易活動。 圖/路透社

2023年4月,巴西總統魯拉(Luiz Inacio Lula da Silva)訪中,4月14日在上海出席金磚國家銀行「新開發銀行」(NDB)行長就職典禮時,便公開提出:「為什麼全世界一定要用美元結算?為什麼不是人民幣來做國際貨幣?為什麼中央銀行一定要去買美元?為什麼我們金磚銀行不能用自己的貨幣?」而就在魯拉作此表態之前的4月12日,中國工商銀行宣布在巴西成功辦理首筆跨境人民幣結算業務,中國和巴西雙方不再透過美元作為中間貨幣。

阿根廷經濟部長馬薩(Sergio Massa)也在4月26日宣布未來將以人民幣而非美元,來支付自中國進口的商品;另外在2022年12月,模里西斯繼南非和尚比亞之後,成立非洲的第三個人民幣結算中心,持續推動對中貿易,以及促進人民幣在非洲的流動性。

另一方面,中國更急切推動的,是爭取與沙烏地阿拉伯之間以人民幣結算石油貿易,《華爾街日報》報導,自2016年中國便持續嘗試與沙烏地談判,推動用人民幣來定價沙國對中石油銷售——中東對外石油貿易長年以來均是以美元結算,中國此舉顯然意在削弱美元對國際石油市場的重要性,從而重重打擊美元地位;2018年中國還提出以人民幣計價的石油合約,而在2022年因美沙關係轉冷,中國趁機加速談判進程,年底習近平拜訪沙烏地,更在利雅德海灣峰會上表示,中國會大力推動以人民幣來購買石油及天然氣。

不過,對沙烏地阿拉伯來說,「用人民幣結算石油貿易」的想法可謂十分激進冒險,儘管2023年1月沙烏地財政部長賈丹(Mohammed al-Jadaan)表示,對「非美元結算的貿易」持開放態度,但在現實層面上沙烏地阿拉伯的本國貨幣里亞爾(Saudi Riyal)匯率就與美元掛鉤,將每日數百萬桶的石油從美元改為人民幣支付、任人民幣大量流入沙烏地,無疑將帶來無法預測的混亂及損失,其次人民幣目前在國際投資者當中也未受青睞,以這類穩定性遠遠不如美元的貨幣來結算石油,很可能嚴重傷害沙烏地財政。

2022年12月,習近平訪沙烏地,右為沙國王儲MBS。 圖/路透社
2022年12月,習近平訪沙烏地,右為沙國王儲MBS。 圖/路透社

中國欲推動人民幣結算石油,圖為黑龍江大慶油田。 圖/新華社
中國欲推動人民幣結算石油,圖為黑龍江大慶油田。 圖/新華社

《彭博社》也報導,不只沙烏地,阿拉伯聯合大公國、科威特等OPEC國家對於「人民幣定價石油」的興趣為零,原因除了中東多國貨幣匯率幾乎都與美元掛鉤之外,還包括對中國經常操縱商品價格(如棉花、煤炭、穀物等)行為的疑慮——中東國家耗費60年,聯手建立了強大的石油卡特爾(Cartel),如今沒有理由要把石油定價權力拱手讓給中國。

面對習近平訪中東時的人民幣結算呼籲,阿聯國際貿易部長澤尤迪(Thani Al Zeyoudi)表示,阿聯準備討論用美元之外的不同種類貨幣結算對外貿易,但僅限「非石油」交易。

然而,中國仍在「人民幣購買石油」一事上有所進展,2023年3月,中國海洋石油有限公司成功用人民幣,從法國能源公司TotalEnergies購入來自阿聯的6萬5,000噸液化天然氣,TotalEnergies對外僅表示人民幣支付是配合中海油的要求,除此之外兩家公司都未透露更多細節。

中國一方面極力想與美元脫鉤來增強其「大國影響力」,但實際上,人民幣若要實現國際化,就代表中國政府必須放鬆對資本流動的控制,允許自由市場運作——人民幣之所以不受國際投資人歡迎,原因也在於中國政府對資本的嚴密控制和不透明——而中國政府在政治上,願意承受放鬆金融市場管制的風險嗎?

卡內基和平基金會資深研究員加布耶夫(Alexander Gabuev)就指出,在自由市場中運作的是「看不見的手」, 但在中國,國家監管機關對市場的干預顯然是「絕對看得見的手」,對中國政府來說,如果希望讓國家繼續按現狀運作並穩定掌權,牢牢控制國內金融是必要步驟——這就與推動人民幣國際化的必要條件:資本自由流動相悖。

人民幣之所以不受國際投資人歡迎,原因也在於中國政府對資本的嚴密控制和不透明。 圖...
人民幣之所以不受國際投資人歡迎,原因也在於中國政府對資本的嚴密控制和不透明。 圖/路透社


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