【2019.11. 18 日本】

日本網路大帝國？Yahoo JP與LINE合併的「1億人經濟圈」

「日本史上最大網路企業誕生？」日本用戶最大量的Yahoo JP和LINE兩大企業，18日正式宣布將啟動合併，雙方將整併到「Z Holdings」控股旗下，由雙方母集團日本「軟銀」（Softbank）和南韓「NAVER」共同出資持有——若整合順利，將會是打造「1億人經濟圈」的日本最大級網路企業合併——而今天雙方的CEO也在記者會上表示，兩家公司的合併將會是抗衡美國IT巨頭的一大助力。不過在商機無限的合併案中，企業壟斷的爭議和資安疑慮，也成為雙方攜手合作的隱憂。而由日韓聯手打造的未來帝國，又能否如願改造東亞版圖、成為亞洲龍頭？

「我們的合併，將會是最強的ONE TEAM！」18日傍晚，ZHD控股的CEO川邊健太郎、以及LINE的CEO出澤剛共同在記者會上開心地表示，兩大公司的合併將會如同橄欖球隊一樣，成為一支邁向最強 ONE TEAM的目標前進。

日本雅虎（以下稱為Yahoo JP）原先是由「Z Holdings」（ZHD）所持有營運，不僅是日本使用量數一數二的搜尋與入口網站，同時經營版圖也拓展到電商、電玩、電子支付等多角領域；而這間ZHD本身，也是日本軟銀（Softbank）旗下的公司。而日本社群網路用戶量最大的LINE，則由南韓最大網路集團NAVER所開設的「LINE株式會社」負責營運。

Yahoo JP和LINE合併的消息，在18日正式對外證實，兩家公司將併入ZHD旗下，而日本軟銀、以及LINE的母集團韓國NAVER，將以各出資50%的形式成立新公司，同時這個合資的新公司將持有ZHD約7成以上的股權，LINE則由原本的上市公司轉為私有，一同整併到ZHD旗下，完成未來的合併新版圖。雙方預定將於2019年12月簽約，擬於2020 年10月之前完成合併。

「這是堪稱日本史上最大級的網路企業合併！」《日本經濟新聞》指出，ZHD和LINE上年度的合併營收約為1.16兆日圓（約新台幣3,290億），這個數字已經超過日本樂天的營收1.1 兆日圓（約新台幣3,120億）。

除此之外，Yahoo JP和LINE兩邊預估合併後的會員數超過1億2,000萬人（另外根據《NHK》的資料，Yahoo JP約有5,000萬會員、LINE約8,200萬會員），因此新公司不僅有機會在合併後晉身為日本最大的IT企業，可觀的會員數構成的「1億人經濟圈」，預料也將帶來巨大商機。

在這場眾所矚目的合併案之中，另一個關注焦點是電子支付業務的整併擴大可能。現下日本使用LINE Pay電子支付服務的人數約有3,690萬人、Yahoo JP旗下的電子支付PayPay則有1,900萬人，分居日本用戶數量的冠亞軍。有金融業界人士就向日本《現代Business》表示：雙方整併之後將成為日本最大、最強的電子支付服務，這也是兩家整併的重要戰略之一。

《日本經濟新聞》指出，過去幾年當中，軟銀的孫正義其實就曾經和南韓NAVER高層討論過合併的各種可能性。不過直到今年夏天，經過ZHD和LINE的幾次會談之後，雙方的合併的正式協商才逐漸展開。對軟銀而言，近年也是積極拓展業務，由Yahoo JP以4,000億日元收購日本電商公司ZOZO、並於今年10月推出網路購物平台「PayPay Mall」，軟銀的各種線上與線下整合，策略也被認為是借鑑中國的電商集團阿里巴巴，期望打造一個日本版的電商網路帝國。

促成合併的原因，除了上述的市場戰略外，對抗西方四巨頭「GAFA」（Google、Amazon、Facebook、Apple）更是雙方願意攜手的外敵因素。《日經》指出，GAFA來勢洶洶，日本在相關企業各自分散的狀態下，幾乎難以抵抗，因而要有足以抗衡的龍頭、維持在日本國內的生存地位。而Yahoo JP與LINE的結合，也有助於彼此進軍日本海外市場，特別是透過LINE在亞洲的普及性，擴大整體業務的版圖深度。

然而要能與GAFA一較高下，以目前的規模來說還有相當的實力差距。根據《日經》的統計資料，2018年GAFA總共4家企業的研發資金總額，就高達580億美元（約為新台幣1.7兆），而ZHD和LINE的研發費用總和則為為200億日圓（約新台幣57億）。軟銀方面認為，做為對抗的「武器」，或許會針對AI技術方面投注更多資源；但未來能否如願破除GAFA的威脅，仍有待觀察。

「我們對於現狀，有共同的危機感。」18日傍晚5點，ZHD的CEO川邊健太郎、以及LINE的CEO出澤剛召開記者說明會，針對雙方合併的動機與戰略考量發表聲明，強調與美國大型IT企業抗衡的危機感，希望藉由軟銀與NAVER兩大母集團的實力，成為在美國、中國強敵壓境下能與之較勁的集團。記者會上也表示，整合後在通訊5G、AI人工智慧方面也會投入更多技術開發和相關產業資源。不過在今天的記者會上，兩人並未在雙方整合的方案細節多做說明。

但是Yahoo JP與LINE的合併案，同樣引起了若干疑慮。市場和媒體強調的「1億人經濟圈」雖然看似商機滿滿，相應的對於持有如此大量個人資料的公司，也出現了資安外洩的安全隱憂；尤其在今年灰頭土臉的超商7pay電子支付系統被盜刷的慘劇之後，民眾依然存在著一絲警戒氛圍。

合併最重要的問題是，這個未來的新網路帝國，有沒有可能違反日本《獨佔禁止法》、成為跨國的數位企業集團壟斷？《產經新聞》、《日本經濟新聞》等媒體的分析，兩家公司合併的細節還有待審查，其中一個難題是：Yahoo JP和LINE之間各自都有多元的服務與市場，如何界定雙方的市場競爭關係，還有許多爭議空間。

在18日上午官房長官菅義偉的例行記者會上，也有記者針對整併與《獨佔禁止法》的問題提出疑問，菅義偉也只輕描淡寫地表示「不會針對個別的企業經營發表評論」，不過是否存在壟斷等情事，「負責審查的公正取引委員會將會再做出適切的判斷。」

微妙的是，在日韓貿易戰的影響，政治與經濟陷入膠著的氛圍下，與南韓NAVER的高調整合，就引起外界聯想解讀。例如《朝鮮日報》就認為，這是在中國的威脅下（尤指阿里巴巴集團），發展出來的「日韓同盟」。而至於面臨挑戰、甚至可能威脅企業版圖的日本樂天，目前則尚未有針對合併案發表相關意見。